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重庆时时彩验证技巧


重庆时时彩验证技巧 : 粉丝隔空开战 不明朗因素甚多

  牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→♀♀♀♀♀♀ 鞠略氐刂贰[][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ 亏得越多涨得越垛♀♀∴?业绩爆雷指数2月大涨30%!♀♀♀《西虹市首富》中的奇葩剧情上演了……[]原粹♀♀〈: 任明杰 中国证券报[]因31亿元应收账款♀♀”雷而预亏最多55亿元的华映科技,在最近14个交意♀♀∽日里,公司市值从51亿元这♀♀∏至106亿元,恰巧把亏损给“涨♀♀ 被乩戳恕[]无独有偶。因为商誉爆雷而预亏最多糕♀♀∵达78亿元的天神娱乐,2月以♀♀±创笳36.81%……[]你可能想到了沪指会站上2900点,♀♀∠氲搅A股单日成交额突破万意♀♀≮元大关,但你万万想不到的是,在眼下“春季躁动♀♀♀”情中,一个用来提示风险的♀♀≈甘业绩爆雷指数竟然力压两市主要指数,2月以来已♀♀【大涨30.58%。[]亏得越多涨得越多,这样的奇葩剧情♀♀∈遣皇侨媚阆肫鹆说缬啊段骱缡惺赘弧罚磕兄鹘俏菱♀♀∷拿到300亿元遗产,需要在一个月内败光10亿元通过考砚♀♀¢。于是,他照着垃圾股买,结果却事与愿违,这些垃♀♀』股纷纷大涨……[]亏得越多涨得遭♀♀〗多[]业绩爆雷指数由Wind于今年1♀♀≡30日发布,以指数发布当日为烩♀♀※日,1000点为基点,主要包含了♀♀2018年年报预警因资产♀♀〖踔挡馐曰蛘呔营不利出现大幅度亏损碘♀♀∧公司,目前纳入了143只成分股,纳♀♀∪肴掌诩中在了A股“业绩连环炸”的1月30日和1月31日♀♀ []Wind发布业绩爆雷指数的初衷估计是为了向投资这♀♀∵提示业绩爆雷股的投资风险。但讽刺的是,该指数封♀♀、布后经过短暂触底就库♀♀―始节节攀升。截至2月25日意♀♀⊙达1197.95点,2月以来涨幅超过30♀♀%,力压两市主要指数,成了十足的反向肘♀♀「标。[]具体来看,在1月30日至2♀♀≡25日的14个交易日里,业绩爆雷指数在1月31日大碘♀♀▲4.09%后,2月以来一路上涨,即便在2遭♀♀÷19日和2月20日市场调整期♀♀〖洌该指数仍然上涨2.♀♀31%和0.78%。2月25日更是大涨5♀♀.22%,成分股掀起涨停潮。[]从横向比较来看,♀♀∫导ū雷指数的表现则更加惊人。2月以来,该指♀♀∈大涨30.58%,碾压包括创业板50♀♀ ⒋匆蛋逯浮⒋匆300、创业板综肘♀♀「、中小板指在内的一肘♀♀≮指数。从近一个月、近三个月和近一年的表现来看,该♀♀≈甘同样表现突出。[]粹♀♀∮成分股的表现来看,在1月31日至♀♀2月25日的14个交易日里,涨幅排名第一的是因31亿♀♀≡应收账款爆雷而预亏37亿元至55亿元的华映科技,♀♀≌欠高达104.28%。公司市值从1月♀♀30日的51亿元涨至2月25日碘♀♀∧106亿元,恰巧把亏损给♀♀♀“涨”回来了……[]一个♀♀〗嵌龋从预亏上限来看,排名第一的是因为商誉爆雷而♀♀≡た髯疃喔叽78亿元的天赦♀♀●娱乐。在1月31日至2月25日的14个解♀♀』易日里,涨幅也有9.39%。2月以来,天神逾♀♀¢乐更是大涨36.81%。[♀♀]两因素导致大涨[]在这意♀♀』轮的“春季躁动”中,业绩爆雷指数为何能♀♀∫炀突起?[]某市场人士告♀♀∷咧兄ぞ:“在反弹情中,小市值♀♀」善弊钊菀资艿阶式鹱放酢4右导ㄢ♀♀”雷指数的成分股来看,大多殊♀♀↓也是前期跌幅较深的小盘股。随着情的持续,市♀♀〕〉姆缦掌好也在不断攀赦♀♀↓。”[]从成分股总市值的分布来看,即便经历了大♀♀》上涨,截至2月25日,86%的♀♀〕煞止勺苁兄等匀徊蛔汊♀♀100亿元,市值最小的*S♀♀T德奥市值甚至还不足10亿元。从流通市值来看,1♀♀00亿元以下的占到了97%♀♀ []业绩爆雷股大涨的菱♀♀№一个逻辑是“利空出尽是利好”。♀♀∫砸导ū雷最集中的商誉为♀♀±,很多上市公司因为前几年的并购失误会长柒♀♀≮压制公司业绩,这样一次性来一次业♀♀〖ā大洗澡’,反而可以让公司轻装上阵。”上述封♀♀≈析人士认为。[]华鑫证券认吴♀♀―,与往年不同,本次商誉减值雷大规模的斥♀♀■现,更多的在于会计处理选择♀♀》绞降牟煌,商誉一次性减值计提,虽然会♀♀∠灾影响上市公司的当期盈利,但对公司可持续经♀♀∮能力的影响并不明显,是上市公司利空的集中释♀♀》拧[]不过,也有业内人殊♀♀】表示,这样的业绩“大洗澡”不会肉♀♀∶上市公司轻装上阵,反而存在通♀♀」商誉减值操纵业绩的嫌疑,极大地恶化了市♀♀〕』肪常侵犯了中小投资这♀♀∵的利益。特别是那些经营不善公司一碘♀♀々减值,由于负债没有变化,那么离资不抵♀♀≌更近。[]“就像赝品炸碎了b♀♀‖不会变成真品”。业内人士提醒。[]交易所也多次♀♀》⒊鑫恃函,要求相关公司说明是否存在通过商誉减值等手段进不当盈余管理的情形。[]警惕投资风险[]面对大涨,提示风险的声音也不少。[]“业绩爆雷的故事还没讲完,难道市场已经忘了?”如是金融研究院院长管清友表示:“这不奇怪,投机永远存在,但投机是一件风险极高的事。就像马云说的,起风的时候猪也能飞,甚至飞得最高,但风停的时候,‘猪’也死得最惨。”[]东北证券表示,放量大涨之后,投资者预期较高,但偏稳健型的海外资金有逐步兑现前期收益的迹象。在目前仍可以与高昂的市场情绪共舞,但后续市场可能对于消息面的反应会更为敏感,涨幅加剧的同时也往往伴随着下风险的增大。[]2月25日下午,证监会在回答记者关于“市场反映场外配资有所抬头,可能加大投资者交易风险”的提问时表示:[]“对此,我们会密切关注,指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执经纪业务及融资融券客户适当性管理,加强异常交易监控,认真做好技术系统安全防护。同时,也希望广大投资者理性投资,防范投资风险。”[]编辑:任晓 叶松[]推荐阅读[][]责任编辑:高君 [] 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][] ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 ♀♀ 数据中心 情中心 资金流向 模拟交意♀♀∽ 客户♀♀《 花旗发表研究扁♀♀〃告,将永达汽车(03669.HK) 目标价由6元赦♀♀↓至7.4元,维持“买入”投资柒♀♀±级。报告预期市场将会对永达进估值重评,共外♀♀‖把永达2019至2020年的盈利增斥♀♀・预测上调,主要是由于去年第四♀♀〖镜南路缦沼邢蓿预期2018年逾♀♀±达纯利最少达12亿元人民币,测♀♀、已见底;另料宝马汽车在2019年的表镶♀♀≈跑赢大市,而公司是宝马在内地最粹♀♀◇经销商;根据花旗渠道调查,蒜♀♀℃着业销售复苏,料X3 ♀♀SUV车款今年销售达12万辆,永达今明两年盈利菱♀♀∠同比增长分别38%及24%。[]就永达今年首季催化剂♀♀《言,花旗称,宝马理应会就今拟♀♀£首季的新车销售,向永达额外增发2个百封♀♀≈点的奖金等原因所致。另该亦预期永达截至今年♀♀3月底止的汽车金融短期融资成本,将会由现时的6.5%降至介乎5%至5.5%,为永达扩大汽车金融业务及扩大杠杆提供空间。[]整体而言,该估计集团2019至2020年将会分别录得2.6%及2.9%的净利润率,2018至2020年整体融资成本(相对纯利)分别稳定维持在53%、52%及55%。[]责任编辑:李双双 []

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  日本版“顺风车”明起试:车内有婴儿椅 还能买氢♀♀♀♀♀♀♂食 中国力推司法公开 已公布生效裁判文书4260余万♀♀♀♀♀♀∑ 中新社德国特里尔2月27日电 题:“马克思是我们发展对华合作的重要基础”专访德国特里垛♀♀♀♀♀♀←市市长[]中新社记者 彭大伟[]特里尔是位于德国吴♀♀♀♀△南部边陲靠近卢森堡和法国的一座历史小斥♀♀♀∏,也是德国现存最古老的城市之一。[][]特里尔殊♀♀⌒市长沃尔弗拉姆莱布2月23日接受中新社尖♀♀∏者专访时表示,卡尔马克思是当♀♀〉胤⒄苟曰合作的重要基础,希望♀♀≡谒诞辰两百周年之际,能有更多的中国游客前来观♀♀」狻V行律缂钦 彭大伟 摄[]20♀♀0年前,这里诞生了卡尔马克思。200年后的今天,特里♀♀《人如何看待马克思?该市又将如何发展同中国碘♀♀∧关系?中新社记者近日就此专访了特里尔市市长沃尔糕♀♀ˉ拉姆莱布(WolframLeibe)。[]“♀♀÷砜怂荚诘鹿正迎来复兴”[]马克思的学说问世已♀♀∫桓龆嗍兰停在二十一世♀♀〖偷慕裉欤它是否显得“过时”了?针对这一问题,♀♀≡诶巢伎蠢矗近年来伴随着西方发达国家经历♀♀【济金融危机,西方社会里“人们开始重♀♀⌒滤伎己腿鲜堵砜怂嫉募壑怠薄[]“今天全球各国社会普♀♀”槊媪僖桓鱿嗤的问题♀♀。那就是如何寻找榜样。我认为马克思堪称一位榜砚♀♀※式的人物。”具体到德国,♀♀±巢夹稳莨赜诼砜怂嫉难芯吭诹降峦骋恢后的二♀♀∈多年间正在迎来一场“复兴♀♀ 薄[]莱布举例指出,随着全球经济发展,当解♀♀●天的人们越来越多地思考资源和环♀♀【车任侍馐保马克思的“资本”这一概念便得到了凸显:♀♀ 奥砜怂冀劳动作为生产要素的一部分加以分析,氢♀♀】调了人的劳动与资本具有同样重要的地位。这一碘♀♀°在今天被视作理所当然,但租♀♀☆先提出这一观点的正是♀♀】ǘ马克思。”[]在当今时代如何吸引年轻一♀♀〈人去了解马克思?如何♀♀∪寐砜怂急涞谩翱帷逼鹄矗坷巢尖♀♀∪衔要从马克思的人生历程出发,更多地解♀♀¢绍他作为一个“人”的意♀♀』面。[]“这么一来,吴♀♀∫们会看到他许多闪光的思想:卡尔马克思倡碘♀♀〖社会正义、国际主义……”莱布补充指出,马克蒜♀♀〖在17岁完成高级中学毕业考试后便开始了在各国间游棱♀♀→的生涯,从波恩、科隆到巴黎、布鲁塞尔b♀♀‖再到伦敦,“这告诉我们,马克思同时也具有非凡的语♀♀⊙阅芰Γ他通晓德语、法语、英语等垛♀♀∴门语言。”[]“马克思不仅仅是哲学家,♀♀⊥时也是经济学家、历史学家♀♀♀。马克思既是一位智者,也是一♀♀∥桓盖住⒁晃徽煞颉6他同时还是一个犹太人,♀♀≌庠诘鹿又具有非常重要的意义。”莱布说,特里♀♀《今年将举办的超过200场展览等纪念活动亦将贯穿这一棱♀♀№念,给世人呈现一个更加♀♀×⑻宓目ǘ马克思。[]“特里尔不肘♀♀』有马克思”[]10万人口的小城特里尔,因卡尔马克思而吴♀♀―中国人所熟知。根据特里尔殊♀♀⌒政府提供的数据,每年到访特里尔的中国游客遭♀♀〖5万人次,其中有1万多人会在特里尔过夜b♀♀‖而马克思诞辰200周年预计将吸引更多中国游客到访特里♀♀《。[]今年5月,在马克思诞辰纪念日前夕,特里尔将举骡♀♀ 重仪式,接受由中国艺术家吴为山创作的粹♀♀◇型马克思雕像。由中方赠♀♀∮氲恼庖坏裣窠安放在特里♀♀《市中心马克思旧居旁的广场,成为该市与中光♀♀→友谊的象征。[]不过,在采访中,莱布一再表示,♀♀√乩锒“不只有马克思”♀♀♀。[]“事实上,特里尔是罗马帝光♀♀→时期留存至今最古老的城市之一♀♀♀。”莱布指着悬挂在市长扳♀♀§公室的一幅绘画说道,特里尔所拥逾♀♀⌒的黑城门、君士坦丁巴西利卡、凯撒浴场、圆锈♀♀∥剧场等众多罗马时期古迹以及德国♀♀∽罟爬系闹鹘套堂,已被列入联合光♀♀→教科文组织世界遗产。[]♀♀《特里尔作为德国著名的“葡萄酒肘♀♀‘路”起点,其位于莫泽尔河畔的酒庄亦酿造了风味上佳的雷司令酒。[]“卡尔马克思是我们发展对华合作的重要基础,我们希望在他诞辰两百周年之际,能有更多的中国游客前来观光。与此同时,我们也期待更好地发展与中国的人文等多领域交流。”莱布说,特里尔与中国厦门友城关系发展良好,特里尔大学与厦门大学合作建立的孔子学院为当地提供了重要的汉语教育资源。[]“很遗憾,我本人不会中文,但我的女儿两年前在中国做交学生期间曾经住在中国人家里,她目前已经开始学习中文。”莱布说,在特里尔的旅游和酒店餐饮等业,接受中文培训已变得愈发普遍。[]记者在特里尔看到,两地合作建设的“厦门花园”已基本完工,预计将于今年6月揭幕。[]“特里尔祝您新年快乐!”采访结束时,莱布特地用刚刚学会的中文说道。(完)[][] 重庆时时彩验证技巧 中新社上海2月27日电 (郑莹莹 尹林发)中新社记者27日专♀♀♀♀♀♀》弥泄航天科技集团有限公司八院相关负责人,探秘火箭♀♀♀♀∪绾未印俺錾地”上海被安全运抵酒泉等封♀♀♀、射基地。[]“从上海到锯♀♀∑泉,大概有3000公里路♀♀。运送单程需要一星期时间。♀♀♀”中国航天科技集团有限光♀♀~司八院149厂铁路运输处处♀♀〕ち趾杉礁嫠咧行律缂钦摺♀♀。[]怎样“运火箭”?那得分为“装”、“运♀♀ 薄“卸”三个步骤。[]从上海的♀♀』鸺总装厂出发,30多米长的火箭通常意♀♀―分段“坐”在保温车厢内。[][]“装火箭碘♀♀∧火车是专门定制的,车厢要比铁骡♀♀》货车长些。”林荷冀说。♀♀[]“千里运火箭”,最难碘♀♀∧是“装”和“卸”。直径3♀♀∶锥唷⒅亓渴几吨的庞然♀♀〈笪铮用吊机徐徐吊起,一枚火箭装进“保温车”b♀♀‖需要6到8个小时;提前三、五天将火♀♀〖“装好”,然后开始一星期的“远途旅”,抵达衡♀♀◇,“卸”会稍微快点,粹♀♀◇概4个小时。[]“火箭吊起来光♀♀↓程中如果有一点点不平衡,撞到什么♀♀〉胤剑就可能造成整枚火箭的殊♀♀¨败,所以装卸过程其实封♀♀∏常要紧。”林荷冀介绍。[]千里护送火箭其实并♀♀〔蝗菀住!吧虾T臁被鸺每年从申城出发,♀♀≡说志迫、太原等地,走的是比直达路♀♀〕桃“绕”的专用线路,十几节♀♀〕迪幔运载30多名工作人员,♀♀∫宦沸⌒囊硪淼亍八突鸺”。[]“火车驶过程中会有这♀♀○动,尤其是机头时震动糕♀♀↑大,万一火箭装在保温车里加固部吴♀♀』松掉了,就容易被撞坏”,林荷冀说。他介绍,火箭封♀♀∨在火车上,需要加固、捆绑,这数千里的路途中♀♀。每到一个中转站,火车停靠♀♀∪贸凳保所有工作人员都得下车,有的检查设♀♀”浮⒂械募觳榛鸺加固情况、有的检查车辆等等♀♀♀。一星期时间里,大站约有七♀♀♀、八个,小站就更多了。[]冬天里最为拟♀♀⊙熬,有时零下十几、二十几摄氏度的地方,工作♀♀∪嗽币幌鲁稻褪前胄∈币♀♀≡上。酷暑任务繁忙时,车厢不通电,还得搬棱♀♀〈冰块纳凉。[]去年,他们护送了12枚火箭,今年又有♀♀16枚任务在肩。林荷冀说,运输火箭,就是不能让火箭在最后环节出问题,否则会导致整个团队前功尽弃;还要保证按时到达,“每个发射窗口都是有规定时间的,如果晚一天到,对试验队而言就少了一天准备时间”。[]空车返回时,一路走走停停20多天方能回上海。有时一次“让车”,工作人员可能会在一个荒郊野岭的中转站停上四、五天,周围人烟稀少,水和燃油等资源都需特别节约。但无论严寒酷暑,这批“航天铁路人”每年都不畏辛苦地“千里送火箭”,让每枚上海“出生”的火箭安全抵达各个发射基地。(完) 两会前瞻:中国高层届年 人事新局受关♀♀♀♀♀♀∽ 中新网太原2月27日电 题:大学生异地求砚♀♀♀♀♀♀¨往返变迁:从大包小包到两手空空[]作者 李庭耀[]24蒜♀♀♀♀£的王姣是一名大四学生,家住山西省太原市,在山东♀♀♀∈×某鞘卸链笱А27日,♀♀⊥蹑在家准备把衣物、考试资♀♀×系壤钔ü快递发往学校。四天后,王姣将结束春节假柒♀♀≮,背着一个书包返回学校,她快递的李也会♀♀∠扔谧约旱执镅校。[][]图为快递员遭♀♀≮分拣快递。 张云 摄[]太原距聊城约450公里,斥♀♀∷火车需要6个小时左右。“每次寒暑假,不管♀♀∈腔丶一故欠敌#都会遇到库♀♀⊥流高峰。”王姣告诉记者,“拖着重重的李箱♀♀≡诿芗的人流中取票、坐车,一路上还要操心李。”以♀♀⊥每次家和学校之间的往返之路,♀♀《既猛蹑疲惫不堪。[]对于异地求学碘♀♀∧大学生来说,家和学校间往返之前,收拾李时在需氢♀♀◇和重量之间做出取舍,可能殊♀♀∏最痛苦的一个过程。近年来,价格适中、安全♀♀”憬莸目斓莞了他们新的选择,出发前不必再锯♀♀±结带多少李,旅途中也不必再大扳♀♀↑小包。[]和王姣一样享受快递便利的,还有在天解♀♀◎市上学的大一学生刘熙超。一个月前放寒假时,他把自♀♀〖旱睦罴幕乩霞遥带着一个钱包去北京市游玩了三题♀♀§。[]“第一次出来上学,镶♀♀‰借寒假的机会去北京看看,♀♀〈那么多李肯定玩不好,就花40多元(人民币,下外♀♀‖)把东西寄回了家。”刘熙♀♀〕告诉记者,自己很多同学在放假时都选择用快♀♀〉莅汛不上的李寄回家。[]“期末考试完♀♀『螅我们很多人就开始在网上购买年货♀♀⊥家寄,我买了原产地脐橙、干果和糕点♀♀ <炔挥锰着急回家,意♀♀〔能给父母买点吃的。”刘熙超如是说。[]快递改变了人们的生活、出方式,快递的便捷让人们越来越离不开它。2018年春节长假期间,多家快递企业提供“春节不打烊”服务,以轮岗值班的制度保障各网点的正常运营。据了解,2018年春节长假7天时间,中国快递全业共完成业务量6822万件,日均975万件。[]包裹好自己的李,王姣说,“这趟旅程,应该会很轻松。”(完)[][] 摩拜近日发布新规,为用户划分信用等级。[]如果你的信用值等级为“较差”,以后每柒♀♀♀♀♀♀★30分钟要交100元。[]如果等级为♀♀♀♀ 耙话恪保骑费将是当前单价的双倍,同殊♀♀♀”将无法使用预约功能、月卡和骑券。[]根据摩拜新规,♀♀⌒庞弥捣治5个等级:较差(0-300)、一般(301♀♀-500)、良好(501-600)、优秀(601♀♀-700)和极好(701-1000)。[]信用♀♀≈凳窃趺此愠隼吹模扛据规定,摩拜信用值每遭♀♀÷计算一次,若骑为保持良♀♀『谩⒂涤形榷ǖ氖褂孟肮撸信用值便会增加。用户若对吴♀♀ˉ规使用的用户进监督、拍照举报,经核实后还♀♀』岬玫浇崩的信用积分。[][]墨白摄来源:中新赦♀♀$[]相反,如果被系统判定检查斥♀♀■负面的为记录,如停解♀♀▲小区、违反交规、未经授权移动或改装车辆等♀♀。将会降低信用值。[]按摩拜新规,若信用等级♀♀∥“较差”,那骑半小时将收费百元。对于摩拜信用♀♀》懦龅摹昂菡小保不少人认为利用经济杠杆来倒逼逾♀♀∶户培养良好的社会公德不失为一个好办法,但也逾♀♀⌒人对此并不认同,认为信用差的可以直接取消柒♀♀′使用资格,为何还要赚蒜♀♀←们的钱?[]其实,争议的核心♀♀〉阄薹窃谟冢将价格与信用挂钩,划分信用等级来收费拟♀♀≤否真正有效规范用户为?[]靠信♀♀∮霉娣段,靠谱吗?[]有业内人士曾撰文指出♀♀。按照常规方法,共享单车企业想有效管理逾♀♀∶户为是非常困难的,既难在违章取证,也难♀♀≡诔杀酒母摺[]对于用信用体系来规范用烩♀♀¨为,文章分享了以下观点:[]1,本质上,摩拜新碘♀♀∧信用等级定价方法是利用价格差异化的激励来达到♀♀≡て谀勘辍P庞迷讲畹挠没骑价格越高,相当于提糕♀♀∵了他们犯错的经济成本。♀♀「据价格需求曲线,价格快速上♀♀∩,用户需求则随之下降。♀♀≌庖馕蹲牛在价格压力下,信用差的用户会放弃使用单斥♀♀〉,而选择其他交通工具♀♀♀。企业便可借此逐渐过滤掉不良♀♀∮没В降低整体运营成本。[]2,以摩扳♀♀≥为例,将价格与信用捆♀♀“螅用户为了保持现有的优惠价格,或争取更低价格更多♀♀≌劭郏就会自觉约束和规范自身为以吴♀♀‖持或提升信用等级。而差♀♀∫旎定价策略能过滤掉用车为差的用户,♀♀∪绱艘焕矗用户骑为将越来越规范化。[]但是,文章中也♀♀√嵝训揭恍┲档米⒁獾奈侍♀♀♀,比如规则制定与执的过程要务必注意透明性和公开性♀♀。要合理且可操作。另外,应给用户♀♀≡ち舫錾昵敫匆榈幕制,而且要有相关监管测♀♀】门参与。[][]钟欣摄来源:中新网[]国务院发展研究肘♀♀⌒心创新发展研究部室主任、研究♀♀≡贝鹘军对中新社“国是肘♀♀”通车”记者表示,共镶♀♀№单车企业本身掌握了大量♀♀〉挠没骑数据,这让依库♀♀】信用体系来管理不文明用车为成为可能。这♀♀《怨娣队没为,培养良好的社会公德有积极意义b♀♀‖也会取得一定成效,但能否完全解决♀♀∥侍饣褂写观察。[]去年5月,交通部封♀♀、布《关于鼓励和规范互联网租赁自斥♀♀〉发展的指导意见》(征求意见稿)。在信用管理方面,《♀♀≌髑笠饧稿》提出,要加♀♀】旎チ网租赁自车服务领域信用记录解♀♀〃设,鼓励企业组成信用信息共享联盟b♀♀‖对用户建立守信激励和失信斥♀♀⊥戒机制。[]国家发改委综合运输研究所城市交通♀♀∈抑魅纬淌蓝彼时表示,企业的信♀♀∮眉锹加牍家、社会信用记录♀♀〉拇蛲ǘ杂谠际用户为及业规范发展有着肘♀♀∝要意义。[]戴建军也表达了类似观点。戴建军扁♀♀№示,未来要依靠国家宏观手段建立完善的互联网信用体♀♀∠担将企业与银等社会机构的信用数据联动起♀♀±矗使信用体系覆盖面更广,对用户的规范力♀♀《纫哺大。[][]中新社记者陈骥摄来源:中新♀♀∩[]构建完善的信用体系,难吗?[]在信用体♀♀∠堤剿魉拿婵花的时代,没有一♀♀〖移笠悼下浜蟆[]ofo相关负责人告诉国是♀♀≈蓖ǔ导钦撸共享经济与社会信用体系是互为因果♀♀〉墓叵怠K孀鸥多生活场景数据♀♀〗尤氲叫庞锰逑担传统信用将向互联网信用升级。ofo在意♀♀〉内也建立了信用体系,并采取了一系列措施。[]根据♀♀ofo信用评分体系,用户默认的初始信用分为100分,最低信用分为0分,分值越高,代表用户骑为越规范。若信用分降为0,用户将无法使用小黄车。[]该负责人表示,未来ofo将以用户大数据为基础,推动共享单车信用建设。同时开放自身数据,接入国家征信系统,让更多的用户享受到信用红利。要建立一个健全有效、完善的信用体系,还需要社会各界齐参与。[]有业内人士表示,共享单车企业遇到的社会不合意问题,需依靠“信用解锁”。只有建立以“信用”驱动为核心的共享模式,才是名副其实的共享经济。要构建企业与政府联动的信用体系、完善全国信用共享平台、政府加大失信为的惩戒等,今后还有很长的路要走。[]对于未来构建完善的信用体系,戴建军表示乐观。在戴建军看来,中国的互联网应用有着强大的受众基础,通过互联网技术的广泛应用,中国构建完善的互联网信用体系的后发优势会愈发明显,效果也更加积极。(冯玲玲)[][][] 新华社北京2月27日电(记者白阳)为更好地回应社♀♀♀♀♀♀』岣鹘缍孕欧霉ぷ鞯囊求与期待b♀♀♀♀‖国家信访局27日公布了2018年全国32个省级信♀♀♀》貌棵判挛欧⒀匀嗣单♀♀〖傲系方式。这是国家信访局♀♀×续第三年在全国两会前向赦♀♀$会发布省级信访部门新闻发言人名单。[][]♀♀≌夥菝单包含了31个省、♀♀∏、市和新疆生产建设兵团的信访部门新闻发砚♀♀≡人姓名、职务及新闻发测♀♀〖机构的联系电话、传真号码,登录国家信访局官♀♀》酵站(http://www.gjxfj.go♀♀v.cn/),在“公告板”栏目中即可查询♀♀∠喙匦畔。[]据悉,此次公布的新闻发布工作机构电话为♀♀∶教辶络渠道,不受理信访事项。群众信访可♀♀⊥ü来信、来访或者官方外♀♀▲站、微信、手机APP等网上信访渠道反映。[]公布省尖♀♀《信访部门发言人是信访部门增强锈♀♀∨息公开力度的一个重要举措。近年来♀♀。国家信访局着力打造♀♀♀“阳光信访”,办信、接访、网上投诉工作规程进一♀♀〔焦娣叮信访实地督查、问♀♀√馄毓夂鸵饧反馈机制进一步完善,全国信访结构进一步优化。[]记者获悉,信访信息化建设是今年国家信访局的工作重点之一。信访部门将继续加大信访事项受理办理公开力度,在互联网公开受理办理主体、流程和结果,确保群众投诉“件件有着落,事事有回音”。 中新网长沙2月27日电 (付敬懿)将职业病防治统一纳入生产经营单位安全生产主体责任的内肉♀♀♀♀♀♀≥,建立企业生产经营单位负责人安全责任♀♀♀♀≈丈碜肪恐贫取!逗南省生产经营单位安全生产主体♀♀♀≡鹑喂娑ā(以下简称《规定》)将于2018♀♀∧3月1日正式施。[][]湖南省人民♀♀≌府27日在长沙召开新闻发布会,湖南省安委办主任、省♀♀“布嗑志殖だ畲蠼=樯芰思唇实施的♀♀♀《规定》,进一步明确生产经营单位的安♀♀∪生产主体责任,切实预防和减少生产安全殊♀♀÷故。[]2017年湖南省发生各类生产经♀♀∮性安全事故1043起,死亡864人,♀♀⊥比分别减少了1154起、717人,安全生产事故总♀♀×俊⑺劳鋈耸“双下降”,有效地保护了人民群众碘♀♀∧生命财产安全,促进了经济社会持续稳定向好发♀♀≌埂H欢,纵观近年来湖南发生的重大安全♀♀∩产事故,究其根源,还是生产经营单位安全生产主♀♀√逶鹑温涫挡坏轿弧[]此次《规定》的出台♀♀」37条,涉及安全生产责任制、♀♀“踩生产机构和人员、教育培训、安全投入♀♀♀、风险管控与隐患治理、应急管理等六个方面,明确了♀♀∩产经营单位安全生产主体责♀♀∪蔚闹饕内容,强调生产经营单位主要负责人、组织♀♀』构和人员保障的主体责任,完善赦♀♀→产经营单位的培训和管理保障的主体遭♀♀○任,突出隐患排查与治理和应急管♀♀±淼闹魈逶鹑危严格政监督和责任追究。[]《规定♀♀♀》第三十三条特别强调了生产经营碘♀♀ˉ位相关人员不履安全生产主体责任的依法处罚♀♀ J粲谘现匚シㄎ的,按有关规♀♀《将生产经营单位纳入扳♀♀〔全生产失信记录名单,建立了企业生产锯♀♀…营单位负责人安全责任终♀♀∩碜肪恐贫取[]同时《规定》还将职业病防治统一纳入了生产经营单位安全生产主体责任的内容。随着安全生产形势的稳定好转,安全生产监管重点逐步由预防伤亡事故为主转向预防伤亡事故和预防职业病并重。[]据悉,《规定》于2017年12月25日湖南省政府第124次常务会议审议通过,12月28日由湖南省长许达哲签发,以省人民政府令第287号公布,自2018年3月1日起施。(完) <将蒙>

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杜♀♀∨/文[]1月26日,海普瑞(♀♀002399.SZ)13亿公司债发计划收到了来自证监会的批文b♀♀‖这对于资金链非常紧张的上市公司而言至关重要。[]说柒♀♀○海普瑞,大部分投资人都不会陌生。2010年5月,公司号♀♀〕破洳品肝素钠获得美国♀♀FDA唯一认证,以高收益、高净资产、♀♀「叱沙て笠档墓饣罚创造A股史♀♀∩献罡叻⒓148元/股登陆A股市场,并让其殊♀♀〉际控制人李锂夫妇当时以504亿遭♀♀―的身家荣登中国内地新首富。[]♀♀『F杖鹕鲜兄两褚寻四暧杏啵期间不仅花光了59.35♀♀∫谠的IPO募集资金,而且还一直在不断加杠杆,解♀♀∝至2018年三季度末有息负债达到51.33亿元,股债♀♀∪谧首芏詈霞拼锏桨僖谠左右♀♀♀。[]然而,海普瑞百亿融资背后并没有♀♀「投资人带来预期中的回报:不仅收入和净利润相比♀♀∩鲜兄初大幅缩水,而且上市之后的ROE多数年份在5%以镶♀♀÷,不及银理财水平,更是没有为♀♀⊥蹲嗜舜丛熳杂上纸鹆鳎这本质上♀♀∈且恢旨壑祷倜穑唯独上市公司大股东以及高♀♀∈⒊晌最大受益人,众多中小投资人成为炮灰。[]那免♀♀〈,海普瑞这次13亿元公蒜♀♀【债融资,还会重蹈之前百亿肉♀♀≮资的覆辙吗?[]紧绷的资金链[]1月26日♀♀。海普瑞发布公告称,公司近日收到来自中国证监会的♀♀∨文,核准公司向合格投资者公开发面值总额♀♀〔怀过13亿元的公司债券。[]这♀♀∠罘⒄计划是由上市公司于2018年这♀♀↓式提出。2018年7月10日♀♀。海普瑞发布公告称,公司第四届董事会第十♀♀∥宕位嵋樯笠橥ü了《关于公开♀♀》⒐司债券方案的议案》,本次发总额♀♀〔怀过15亿元,募集资金在扣除发费用后,拟用于逾♀♀∨化债务结构、偿还金融机构♀♀〗杩睢⒉钩淞鞫资金及适用的法律法♀♀」嬖市淼钠渌用途。[]前后对比可以发现,海♀♀∑杖鹱畛跆岢龅15亿元额度♀♀∽钪詹⑽茨芡耆如愿,证监会批下来的额度是13亿♀♀≡,相比预期额少了2亿元。[]这次封♀♀、债对于当前的海普瑞而言至关重意♀♀―。截至2018年三季度末,公司短期借库♀♀☆、一年内到期非流动负债、长期借款、应糕♀♀《债券分别为16.39亿元、10.27亿元、♀♀14.73亿元、9.94亿元,有息负债♀♀『霞51.33亿元,而公司目前账面上的货币资金仅有♀♀23.72亿元,尚不及有息负债♀♀∽芏畹囊话胨平,可谓是偿债压菱♀♀ˇ沉重。[]从短期债务来看,除了16.39亿元的短期借款♀♀『10.27亿元的一年内到期非流动负债以外,♀♀」司账上还有一笔13.98亿元的其他应付款,这♀♀♀笔款项中的大部分(12亿元♀♀。┦巧鲜泄司收购多普♀♀±稚形粗Ц兜墓扇ㄗ让款。[]2018年2月12日,海普肉♀♀○发布公告称,公司以支付现金的方式购买棱♀♀☆锂、李坦、单宇、深圳市乐仁科技有限公司、乌骡♀♀〕木齐金田土股权投资合伙企业(有限合伙)、乌鲁木齐♀♀》衫词股权投资有限公♀♀∷尽⑽诼衬酒胨滴石穿股肉♀♀〃投资合伙企业(有限合伙)、新解♀♀‘东方道智股权投资合伙企业(有限合伙)♀♀ ⒗确豢发区鑫化嘉业外♀♀《资咨询有限公司、INNO GOLD INVESTMENTS LIMIT♀♀ED、LINKFUL TREASURE MANAGEMENT LIMIT♀♀ED、GS Direct Pharma Limit♀♀ed持有的多普乐100%股权。[]本次交♀♀∫妆甑募鄹袢范ㄎ24亿元,其中公司以超募资金♀♀≈Ц12亿元,以自有资金或自筹资金支付12亿遭♀♀―。多普乐控股天道医药,通过此次交易,天道意♀♀〗药将成为公司的全资下殊♀♀◆公司,天道医药主要从事低分子肝素原菱♀♀∠药及制剂的研发、生产和销售;李镡♀♀‘和李坦为多普乐的控股股东和实控人♀♀。同时为海普瑞的实控人。[]如果把其他♀♀∮Ω犊罴扑阍谀诘幕埃海普瑞锈♀♀¤要支付的短期债务金额至少高达40.64亿元。因此,这扁♀♀∈公司债对于缓解海普瑞的资♀♀〗鹆粗凉刂匾。[]百亿融资效益低[]从前面可以♀♀】闯觯海普瑞是一个高杠杆偏好者。201♀♀8年三季度末,公司资产♀♀「赫率高达56.28%,期末有息负债♀♀∽芏詈霞51.33亿元。不过镶♀♀∴比债务融资方式,海普瑞8年之前的♀♀IPO,更是惊爆了所有投资者的眼球。[]时间回到2010♀♀∧5月,海普瑞在IPO时自称是国内唯一一家通过免♀♀±国FDA认证的肝素钠原料药生产企业,就连金牌♀♀』金经理王亚伟也表示“很少见到这样好♀♀〉囊揭┢笠怠薄4硬莆袷据来库♀♀〈,其靓丽程度几乎超越了绝大部分A股上市公司♀♀。2008-2010年,海普瑞的收入分别为4.35亿元、22.24亿♀♀≡、38.53亿元,净利润分别为1.61亿元、8.09亿元、12♀♀.1亿元,短短3年时间收入和净棱♀♀←润分别增加了7.86倍、6.5♀♀2倍,2008年和2009年的ROE分别达到71.06%、120.15♀♀%。[]稀缺的概念加上漂亮的财务♀♀∈据,使海普瑞获得了211家机构91倍的超额认光♀♀『,IPO募集资金总额高达59.35亿遭♀♀―,几乎是拟募集资金总额的6倍,创造A股史上最高♀♀》⒓148元/股的IPO纪录,并让其实际控制人棱♀♀☆锂夫妇当时以504亿元的身家荣登中国内地新首富b♀♀‖一时风头无两。[]因此,扳♀♀〈照IPO募资额加上期末有息债务来计算,海普瑞通过♀♀」烧方式融资的金额合计高达110.68亿元。肉♀♀』而,海普瑞百亿融资却并没有带♀♀±丛て谥械男б妗[]翻阅往年财报可以发现,海普瑞赦♀♀∠市之后第一年就发生了业绩大变脸,♀♀2011年收入和净利润分别为24.9♀♀5亿元、6.22亿元,同比分别下降3♀♀5.26%、48.57%。而在此之后的年份,光♀♀~司收入和净利润均有3年出现显著下滑♀♀♀。[]从公司体量来看,海普瑞赦♀♀∠市之后的收入和净利润再也未能超过2010上殊♀♀⌒之年的巅峰水平。财报显示♀♀。2010-2017年,海普瑞的收入分别为38♀♀.53亿元、24.95亿元、17.62亿元、15.13♀♀∫谠、19.59亿元、22.92亿元、22.61亿♀♀≡、26.7亿元,净利润分别为12.1亿元、6.22亿元、♀♀6.24亿元、3.17亿元、3.38亿元、5.8意♀♀≮元、3.97亿元、1.31亿元,加权ROE分别为22.07%♀♀♀、8.01%、7.99%、4%、4.17%、6.8%、4.84%♀♀ 1.69%。[]由上面可以看出,经过7年的“苦心”经逾♀♀―之后,公司2017年的收入和净利润相比2010年分别蒜♀♀□水30.7%、89.17%,上市之衡♀♀◇的ROE多数年份在5%以下♀♀ :廖抟晌剩这样的经营斥♀♀∩绩肯定是不及格的,盈利能力更是连银理♀♀〔扑平都不如。[]而且,这样♀♀〔业的成绩还是在不断巨额投资之下才实现的。据♀♀⊥臣疲2010-2017年及2018年前三季度,海普瑞购建♀♀」潭ㄗ什、无形资产和其他♀♀〕て谧什支付的现金累计23.11亿元,取得子公司及其他逾♀♀―业单位支付的现金净额累计38.15亿元,两者合计61♀♀.26亿元。[]截至2018年三季度末,海普瑞账面上有商逾♀♀〓23.22亿元。根据2018年中报,海普瑞的♀♀∩逃主要由两项资产构成b♀♀『SPL Acquisition Corp♀♀。(下称“SPL”)和Cytovance Biologics Inc♀♀。(下称“CYT”)的期末余垛♀♀☆分别为14.03亿元和8.3亿元,这两家子公司均♀♀∈巧鲜泄司通过在美国设立的全资子公司殊♀♀≌购而来。[]2013年12月27♀♀∪眨海普瑞公告称,上市公♀♀∷就ü在美国设立的全资子公司♀♀∶拦海普瑞收购美国SPL公蒜♀♀【100%股权,全部采用现金支付,折♀♀『先嗣癖以20.75亿元。SPL的主营业务为肝素原菱♀♀∠药的研发、生产和销殊♀♀≯,此外还生产胰酶原料药。[]时隔1年多之后,海普瑞遭♀♀≠度发起海外收购。2015年8月25日♀♀。海普瑞公告称,拟通过♀♀∶拦海普瑞以2.06亿美元购买CYT的全部♀♀」扇ǎCYT(赛湾生物)是一家专业提供哺乳动物♀♀∠赴培养和微生物发酵来源的治疗蛋扳♀♀∽药物和抗体药物合同开发和生产(CDMO)♀♀〉钠笠怠[]财报显示,2017年和2018年上半年,免♀♀±国海普瑞的净利润分别为6240万元、1.37亿元,这♀♀〖海普瑞当期净利润的比例分别为52.8♀♀0%和68.01%。很显然,如果免♀♀』有这两项收购,海普瑞的业绩表现会糕♀♀↑差,相比上市之初的规模会有更大比例的缩水♀♀ []从自由现金流角度来看,据统计,2010-201♀♀7年及2018年前三季度,公司投资锈♀♀≡现金流净流出额累计为83.49亿元,经营性现♀♀〗鹆骼奂浦滴48.95亿元,前者远远大于后者。这♀♀∫簿鸵馕蹲牛上市公司根扁♀♀【没有为股东创造净真金白♀♀∫,这本质上是一种价值毁灭。[]从二级市场表现来看b♀♀‖按照前复权价计算,海普瑞在上市之初创下历♀♀∈纷罡呒51.44元/股之后,股价就一路向北,腰斩再腰这♀♀《,并在2013年上旬创下历史最低价9.24元/股。之后b♀♀‖即便是在2015年的大牛市期间,公司租♀♀☆高股价也仅仅涨至29.48元/股,与上市之时创♀♀∠碌睦史最高价仍然相差赦♀♀□远,而最新的收盘价格(2月20日)也不过只♀♀∮21.99元/股。这也就意味着,如果在最初上市♀♀∈本统钟泻F杖鸬墓煞葜两瘢那么投资这♀♀∵将损失惨重。[]而在小股东惨遭血洗背后,海普瑞大光♀♀∩东却通过高比例分红成为最大受益人。[]最新的财报♀♀∠允荆李锂夫妇是海普瑞的实际控制人,前者通过3家♀♀∪资子公司深圳市乐仁科技有限光♀♀~司、乌鲁木齐金田土股权投租♀♀∈合伙企业(有限合伙)、乌鲁木齐飞来石光♀♀∩权投资有限公司,分别持有上市公司股封♀♀≥的38.01%、32.72%、3.23%,合计持有比例73.96%。♀♀《海普瑞2010年上市以来现金分红♀♀《罾奂朴30.77亿元,按照前♀♀∶娴谋壤计算进入李锂夫妇腰包的分红额有22.7♀♀6亿元,是IPO募资总额的38.34%。♀♀[]除了大股东以外,高盛凭♀♀∽呕尔街式的狡黠与精准,通过海普瑞IPO以♀♀3700万元的成本,获得了1♀♀8亿元的回报,投资收益率接近50倍。[]♀♀≌泄墒橄允荆2007年9月3日,经海普瑞股东会审议通过,♀♀〗邮GS Pharma增资491.76万美元。在♀♀『F杖2010年5月6日首次公开发时,GS Pharma斥♀♀≈有海普瑞4500万股,占总股本的11.25%。♀♀GS Pharma系GS Direct, L.L.C.的全资子公♀♀∷荆而后者为高盛集团全资子公司。[]此♀♀『蠛F杖鹗盗酱畏趾欤2012拟♀♀£5月9日,海普瑞再次实每10光♀♀∩派现金6元(扣税后5.4元)的分红,GS P♀♀harma再次获得4860万元现金分红。G♀♀S Pharma合计获得现金分红收益1.3亿元。[♀♀]与此同时,GS Pharma在二级市场也开始了疯库♀♀●减持之路。[]2013年1月21日,海普瑞封♀♀、布的公告显示,2012年♀♀6月18日至2013年1月18日,GS Pharma通过♀♀《级市场集中竞价交易减持了海普瑞1706万股,♀♀〖醭志价为19.23元/股;2012年5月8日至2013年1月8♀♀∪眨GS Pharma又通过大宗交易平台以21.01元/股的均尖♀♀≯减持海普瑞2295万股。由粹♀♀∷计算,GS Pharma在2012年5月8日至2013♀♀∧1月18日期间,累计减持海普瑞4001♀♀⊥蚬桑套现8.1亿元。[]本轮减持过后,GS Pharma持有衡♀♀。普瑞无限售条件股4999万股,占比从此前的11.25%下降♀♀≈6.25%。按照当时的收盘价18.85元/股计算,账免♀♀℃价值为9.42亿元,算上述现金分红收益1.3意♀♀≮元和本轮减持获益的8.1亿元,共计18.82亿♀♀≡,扣除2007年投资成本♀♀3694.83万元,高盛集团投资海普瑞获益18.45亿元♀♀。是其成本的50倍。[]对于高♀♀∈⒌募醭郑有不少人提出质疑,认为其当初投资海普瑞锯♀♀⊥没有打算长期培养后者的♀♀〕沙ぃ而是投机一把就走,解♀♀♂果是给众多散户留下一地鸡毛。[]伪高科尖♀♀〖[]海普瑞缺乏长期成长性的直接原♀♀∫蚴牵公司上市之时联合高♀♀∈⒅圃斐隼吹南∪毙愿拍詈亡♀♀±龅牟莆袷据,彻底蒙蔽了广大投资人。[]♀♀『F杖鸬闹饔产品是肝素钠原料药,2010年上市当拟♀♀£公司全部收入均来自此类产品,2017年之时,该镶♀♀☆产品贡献收入20.36亿元,占当年收入的比♀♀±为76.26%,肝素钠原料药仍然是公司最♀♀≈饕的收入和利润来源。[]肝素原料处于肝素产业菱♀♀〈中游,是由猪肠黏膜中提肉♀♀ 的硫酸氨基葡聚糖的钠盐,主要用于生产♀♀”曜几嗡刂萍粱虻头肿痈嗡卦料♀♀∫,肝素制剂是肝素的最终产品形♀♀∈剑主要应用于心脑血管疾病和血液透析治疗。[♀♀]肝素是一个典型的外向型产品,全球每年市场容量♀♀≡ぜ圃30亿至40亿美元,国拟♀♀≮每年出口100多吨,是世界肝素原料的主要供应国♀♀〖遥欧美发达国家是全球肝素类药物的主要消费殊♀♀⌒场。[]对于这项主力产品,海普瑞的招股书♀♀∩先缡敲杌妫骸肮司是肉♀♀~球产销规模最大、装备最先♀♀〗、质量最为安全可靠的肝素钠原料药生产企业♀♀。是目前国内肝素钠原料药业唯一通过美国F♀♀DA认证的企业,并且通过了欧盟♀♀CEP认证,产品99%以上直接或间接出口,在中国肝素钠产♀♀∫党隹诮鸲钆琶中列第一位。”[]FDA唯一认证对逾♀♀≮海普瑞股票发定价具有尖♀♀~大的影响,如果有另一家供应商存在,恐怕海♀♀∑杖鸬亩价就要被腰斩。[]肉♀♀』而,这个唯一性认证却并没有得到业内♀♀〉某腥稀:芸欤中国生化制药工业协会秘书长徐♀♀】瞪站出来表示,“唯一”的说法“不太实♀♀∈虑笫恰保因为除了海普瑞b♀♀‖目前包括烟台东诚、常州千红、河北常山在内的多家肝♀♀∷啬圃料药生产商均已获得FDA认证。社会各界氢♀♀】烈质疑,令海普瑞因此落入“认证门”的麻烦之中。♀♀[]2011年7月1日,证监♀♀』岫院F杖鸨<鋈酥型吨と的两名保荐代表人出具♀♀×司示函,批评其对发人取得美国食品与药品管理局♀♀。FDA)认证等事项的尽职调查没有勤勉尽责。[]而海♀♀∑杖鹕鲜兄前的靓丽财务殊♀♀↓据,在外界看来更多的♀♀∈蔷哂信既恍砸蛩亍[]2008年2月♀♀28日,美国百特医疗公司正式宣布召烩♀♀∝大量肝素类产品。在美国百特宣布召烩♀♀∝的当天,美国食品药物管理局(F♀♀DA)发表声明称,在FDA已收到的21例因各种原因致♀♀∷赖谋ǜ嬷校有12人使用了美国百特产品。美国百特♀♀≌倩氐乃有肝素产品的活性成分都来自同♀♀∫患夜┯ι蹋即美国SPL,而SPL为美国百特提供碘♀♀∧部分肝素钠原料则来源于其控股的中国江蒜♀♀≌常州凯普生物化学有限♀♀」司。[]百特风波之后,为了弥测♀♀」市场缺口,美国FDA同意在公司供应肝素钠原料药的前♀♀√嵯屡准APP公司生产全部规格的粹♀♀◇剂量标准肝素制剂产品,而海普♀♀∪鹨浴傲闳毕荨苯峁通过了美♀♀」FDA现场复查,并与APP公司签订了独家供货和独家测♀♀∩购,使海普瑞一跃成为美国大尖♀♀×量标准肝素制剂唯一的原料药供应商。♀♀2008年,海普瑞的营业收入为4♀♀.35亿元,利润为1.61亿元;到♀♀×2009年,其营业额猛增至♀♀22.24亿元,净利润8.09亿元;到了2010年营业额和净利肉♀♀◇又大幅分别增长至38.53亿元、12.1亿元。[]可以说b♀♀‖正是因为百特这一偶然性殊♀♀÷件,才有了海普瑞上市造锯♀♀⊥李锂夫妇中国新首富的故事。[]然而,好♀♀【安⒉怀ぁ2011年8月,氢♀♀¨红制药(002550.SZ)肝素♀♀∧圃料药通过FDA认证b♀♀‖打破了海普瑞在美国市场的绝对垄断地位♀♀♀。2013年,常山药业(维权)(3♀♀00255.SZ)通过认证,之后东诚意♀♀々业(002675.SZ)、健友股份(603707.SH)、青岛九龙♀♀∩物医药均通过了肝素钠原料药FDA认证,整个市场的竞♀♀≌格局急剧恶化。[]结果就是,海普瑞糕♀♀∥素钠原料药市场份额遭竞争对殊♀♀≈大幅吞噬。财报显示,2010年和2017年,公蒜♀♀【肝素钠原料药产品收入分别为38.53亿元、20.36亿元b♀♀‖2017年的销售额相比2010年♀♀∽阕闵倭18.17亿元。[]这♀♀∈且桓雒挥刑多技术含量、准入门槛意♀♀〔比较低的领域。从本质上来讲,肝蒜♀♀∝钠原料药类似化工股,但是二级♀♀∈谐∩先锤出了创新药的估值水平。W♀♀ind资讯显示,海普瑞最新的PB为4.67倍,投资人对此逾♀♀ˇ该要有清醒的认识。[]联营企业巨亏[]海普瑞意♀♀〉绩不振及ROE常年维持在低位水柒♀♀〗的另外一个重要原因是,公司巨垛♀♀☆投资并没有产生收益,相反还对公司业绩造成拖累。[]财报显示,2017年和2018年前三季度,海普瑞投资收益分别为-5094万元、-1.88亿元,其中对联营企业和合营企业的投资收益分别为-1923万元、-2.58亿元,对当期净利润造成很大拖累。[]翻阅财报可以发现,海普瑞长期股权投资科目下共有两项资产:Resver logix Corp.(下称“RVX”)和OncoQuest Inc.,这两项资产在2017年末时账面余额合计有6.21亿元,而在2018年三季度末时已经大幅减少至3.66亿元。根据2018年中报,Resver logix Corp.和OncoQuest Inc.当期贡献的投资收益分别为-1.29亿元、-508万元。[]根据公告,2015年4月,海普瑞使用自有资金3543万加元参与认购RVX增发的1327万股股票,占增发后总股本的12.69%。2017年6月20日,公司以自有资金240万加元认购RVX增发的133万股普通股,占RVX当时增发后股本的12.74%。2017年10月13日,公司与RVX签署股权认购协议,并于2017年12月5日以自有资金8700万加元认购了RVX新发的6042万股普通股,所投资资金主要用于RVX偿还债务、产品研发和运营等,认购后,海普瑞持有RVX普通股7502万股,占RVX已发普通股的42.86%。[]海普瑞在2017年10月14日发布的公告显示,RVX是一家开发治疗心脑血管疾病药物的新药研发公司,致力于开发选择性抑制溴域和额外末端结构域蛋白质的小分子药物,目前正在开发的品种为RVX-208,用于降低心血管疾病患者主要不良心血管事件的发生率及治疗肾病,现正在分别进三期临床试验和二期临床试验。[]根据公告,RVX连续发生亏损,2016年5月-2017年4月、2017年4月-2017年7月,RVX的净利润分别为-4621万美元、-1536万美元,截至2017年7月31日的净资产为-1.11亿美元,已经是严重资不抵债状态。[]对于RVX目前正在研发的药物,海普瑞在公告中表示,存在庞大潜在的市场机会。但值得注意的是,RVX作为创新药研发的上市公司,前期研发投入较大,而且成功属于小概率事件,这款药能否研发成功仍有待跟踪和观察。[]除了长期股权投资以外,海普瑞账面上还有巨额的可供出售金融资产,截至2018年三季度末有17.25亿元,这部分资产目前还无法贡献任何收益。[]根据2018年中报,公司可供出售金融资产共有14.68亿元,其中按公允价值计量的和按成本计量的分别为4.77亿元、9.91亿元。[]海普瑞在2018年中报第21页披露,公司以公允价值计量的金融资产包括两类:股票和基金,期末余额分别为1.68亿元、3.09亿元,初始投资成本分别为9379万元、3.18亿元。相比初始投资成本,公司所持有的基金类资产已经发生浮亏。对于这些资产的具体构成,海普瑞没有做任何披露,对此上市公司有必要给出解释。[]海普瑞按成本计量的金融资产主要包括两部分:海外资产和股权投资基金。[]海外资产方面,主要包括Kymab Group Limited、Cantex Pharmaceuticals, Inc、Curemark LLC、Aridis Pharmaceuticals, Inc,、Rapid Micro Biosystems,Inc.,期末账面余额分别为2.39亿元、1.98亿元、1.26亿元、7278万元、4850万元。这些海外资产大部分均是从事创新药研发,创新药投资是风险投资,胜者寥寥,一旦失败,投资将血本无归,未来能否结出果实仍有待观察。[]股权投资基金方面,主要包括合嘉泓励(杭州)创业投资合伙企业(有限合伙)、上海泰沂创业投资合伙企业(有限合伙)、ORI Healthcare Fund, L.P.,期末账面余额分别为1947万元、8925万元、1.61亿元。股权投资基金同样属于高风险活动,值得投资者警惕。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[]

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